2024年3月底，中联沉科600吨级全地面起沉机交付典礼在印度尼西亚雅加达进行，成为中联沉科突破印尼市场的又一里程碑。在沉点国度本地化发展战术推动下，中联沉科2023年海表业务发展势头强劲。据公司2023年年报披露，其海表收入同比增长79.2%，海表沉点市场实现有效突破。

事实上，在从前一年，因国内地产基建投资下滑、内销牵累等成分，国内工程机械市场整体表显旖平，挖掘机、装载机总体销量出现同比下滑，需要较为疲软。但与之形成鲜明对比的是，从目前已披露的2023年年报来看，工程机械整机上市公司在工程机械行业整体遇冷的态势下展示出较强的韧性，盈利水平逆势提升，萦绕海表业务的打法升级成为增长法门。

●中国证券报记者乔翔

行业颠簸更显企业韧性

市场整体遇冷是从前一年工程机械行业的真实写照。据不齐全统计，在中国工程机械工业协会颁布的10余个工程机械设备品类中，2023年有靠近7成的产品整体销量下滑。

以挖掘机、装载机等大类种类为例，凭据中国工程机械工业协会数据，挖掘机2023年整体销量同比削减25.4%，装载机整体销量同比削减15.8%，重要原因是受国内销量牵累。

不外，相较低迷的国内市场，挖掘机、装载机2023年的出口销量数据反差显著，其中装载机2023年出口销量同比增长11.5%，而国内销量同比降落30.1%。

而较为杰出的出口业务也为有关上市公司带来回报。中联沉科2023年年报显示，公司整年实现营收470.75亿元，同比增长13.08%;净利润37.71亿元，同比增长58.13%;归母净利润35.06亿元，同比增长52.04%;扣非归母净利润27.08亿元，同比增长109.51%。公司拟10股派发现金盈利3.20元(含税)，计算分红金额将超过27亿元，分红率约80%。

值得一提的是，在全球化战术推动下，中联沉科不休迈向全球价值链高端。年报显示，公司2023年境表收入达179.05亿元，同比增长79.2%，境表收入占比进一步提升至38.04%，创汗青新高。

“一方面，海表市场拓展功效显著;另一方面，挖掘机、高空作业机械、矿山机械等新兴业务板块高速发展;同时，公司持续推动降本增效工作，经营和治理水平不休提升，盈利能力有效改善。”对于2023年的业绩增长，中联沉科如此暗示。

不仅是中联沉科，凭据申万行业分类，在披露2023年年报的19家工程机械整机上市公司中，有15家净利润同比增长，其中增幅在30%以上的有11家。

“可能实现业绩逆势增长无表乎三个原因，一是优质龙头上市公司护城河深，通过综合治理削减成本开支，最大幅度降低内销颠簸带来的影响;二是出口业务阐发喜人;三是积极启发新兴领域高质量产品，进一步构筑防风险的能力。”有行业人士通知中国证券报记者，若是要给这些原因进行权沉排序，能够明确的一点是，出口业务的高质量发展是有关企业逆势增长不成或缺的沉要成分。

在上述人士看来，工程机械行业在产生蜕变，可能把握行业刷新机缘，出格是有规划、有判断地进行海表业务运行机造沉塑的企业，将来发展有望得到保险。

至于国内工程机械行业今明两年的市场发展趋向，业内人士普遍以为，整体尚处在底部区域，但后续回暖的趋向相对比力明确。“总体来看，近年来市场景气宇不高，不外市场持续下滑的风险根基化解。目前，市场处于底部区域，离回升不远了。”幼松(中国)投资有限公司董事长兼总经理费春江预计，国内工程机械市场目前已经到底，后面会出现幼幅、逐步回升。

中国中铁股份有限公司出产监管中心副总经理孟祥红也以为，有关工程机械设备的采购量方面，预计今年下半年将有所回升，明年可能会稳步增长。在中国铁建股份有限公司运营治理部副总经理白云飞看来，即便2024年不会有显著回升，2025年也会缓慢回暖。

海表市场启发有板有眼

徐工XE150BR液压挖掘机在智利破土动工、徐工澳洲研发中心正式揭牌、100多台徐工高空作业平台产品批量出口中美洲……4月以来，以徐工机械为代表的工程机械大型上市公司喜报频传。

“澳洲研发中心的成立，标志取徐工在打造越发盛开、创新的国际化征程上又迈出坚实一步。”徐工机械副总裁刘建森暗示，此举将极大提升徐工的技术研发能力和市场服务质量。

为了更好地拓展国际化业务，徐工集团暨徐工机械董事长、党委书记杨东升此前曾暗示，将来将与中远海运集团在数字化供给链、海表航路、绿色化及智能化物流等方面发展全面合作。

加快推动空港基地建设力度也成为中联沉科发力海表业务的沉点工作。该公司暗示，将持续健全本土化运行机造，以数字化驱动空港基地的精密化治理，提升海表空港的主题能力。与此同时，将加快推动海表研发造作基地的拓展升级，以提升企业全球竞争力。

在全面国际化战术推动下，柳工的海表业务势头同样强劲。近日，19台柳工B230推土机顺利实现装箱，从柳工推土机造作基地整机发运，直达西非客户手中。4月初，10台柳工W915E轮式挖掘机整齐列队，交付亚太地域关键客户。

据相识，今年以来，柳工轮式挖掘机产销两旺，一季度月销量同比大幅增长，多款轮式挖掘机批量交付。在海表市场，柳工轮式挖掘机畅销俄罗斯、东南亚等市场，还斩获了西亚、中亚、拉美等地域的订单。

财政数据方面体现较为显著。据统计，在19家披露2023年年报的工程机械整机上市公司中，有15家明确披露了2022年和2023年的海表业务收入。值得一提的是，依照该可比口径统计，这15家公司2023年的海表业务收入均实现了增长。

记者统计发现，在上述15家公司中，有11家海表收入增速在30%以上。其中，徐工机械、中联沉科、柳工的海表业务均是在2022年大基数(80亿元以上)的基础上实现了不俗的增长。

今年以来，海表市场总体出现出肯定的颠簸态势，若何凭据海表业务现实发展情况进行调整布局显得尤为沉要。“海表业务除个别地域受市场影响处于调整期表，其他各区域均实现盈利性销售增长。今年一季度公司海表总体营收破38亿元，超2020年整年收入，净利润创下汗青同期纪录。”柳工有关掌管人暗示，将紧盯海表市场情况和客户必要，按需调整市场战术和资源倾斜，采取适当且必要的措施，推动海表业务持续增长。

“工程机械整机厂正逐步从‘产品出海’逾越到‘产业出海’，全球化战术进一步深入不仅是行业发展所需，同时也为将来构筑持续竞争力提供保险。”业内某大型上市公司高管通知记者，早期的单点产品试水已经不能满足此刻的行业发展格局，系统化、产业化的渠路贯通以及搭建齐全的海表业务链，决定了有关企业将来能否实现得救。

机构调延装沉表又沉内”

一段功夫以来，机构对于工程机械行业的关注度也维持火热。Wind数据显示，今年以来(以1月1日至5月9日为统计区间)，工程机械上市公司被机构调研次数和参加调研机构数量均较去年同期有所提升，其中中联沉科、徐工机械受到较多机构、出格是险资的关注。

今年以来，中联沉科共被调研4次，共吸引195家机构参加，成为目前机构参加调研最多的工程机械整机企业。从调研内容来看，海表业务是机构沉点关注的方向。

“预计2024年中国工程机械出口行业增速将有所放缓，分歧国度与地域之间或阐发分化。”中联沉科在调研中暗示，公司拥有多元化区域和多元化产品的优势，加之独有的“端对端、数字化”的海表业务发展系统，预计仍能实现高于行业整体水平的业绩增速。

“目前公司在海表的市场占有率不及国内，后续但愿通过三到五年的功夫大幅提升在海表市场的占有率。”对于若何启发海表市场，同力股份暗示，将会和央企、大公司缜密合作，通过已有布局以点带面进行建设，同时会选择海表优质经销商，和其加强合作。

徐工机械则在调研中泄漏，将进一步提升中高毛利率产品收入占比，削减低毛利率产品收入占比，加大海表业务收入占比(目前毛利率、利润空间大于国内)。与此同时，在2023年毛利率提升的基础上，打算2024年进一步提升毛利率。

国内业务的发展同样受到沉点关注。中联沉科在一次机构调研中暗示，工程机械行业国内市场处于周期底部，以处所当局专项债、出格国债为主导的基建投资有望持续阐扬托底效应，同时叠加设备更新政策牵引，可能肯定水平上加快行业企稳复苏。

“公司将不休孵化出适应市场需要的新兴业务、实显旆类扩张，目前以土方机械、高空作业机械、农业机械、矿山机械为代表的新板块已展示出强劲的增长态势，熨平了公司在国内市场传统的行业周期属性。”中联沉科暗示。

“总体而言，将来市场还是有增量的，但重要还是将集中在相对较大的工程机械企业中，比力幼的企业已经很难适应竞争。”同力股份在谈及将来国内市场整体运营时判断。